Justo cuando los bancos colombianos comenzaban a dejar atrás uno de los periodos más difíciles para el crédito de los últimos años, caracterizado por el aumento de la morosidad, mayores provisiones y una fuerte desaceleración de los préstamos el regreso de tasas de interés más altas puede poner a prueba esa recuperación.

La advertencia la hace Moody’s Ratings, que en su más reciente análisis sobre la banca latinoamericana señala que Colombia viene recuperándose de su reciente ciclo crediticio negativo gracias al saneamiento de los balances de las entidades y a estándares más estrictos a la hora de otorgar nuevos préstamos. Sin embargo, la calificadora advierte que una inflación superior a la esperada y el deterioro de las cuentas fiscales vuelven a presionar las tasas de interés y amenazan con retrasar esa mejoría.   

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Tasas elevadas durante más tiempo significan créditos más costosos, una mayor carga financiera para quienes ya tienen obligaciones y condiciones más exigentes para quienes necesitan endeudarse. Y para los bancos implican el riesgo de que la calidad de sus carteras vuelva a deteriorarse justo cuando comenzaba a quedar atrás el golpe del ciclo anterior. 

Moody’s resume esa situación señalando que “los bancos colombianos están saliendo de un difícil ciclo crediticio”, pero advierte que un cambio en el ciclo monetario podría retrasar la recuperación.

Colombia aparece así en una situación diferente a la de algunas de las mayores economías latinoamericanas. Mientras Argentina y Brasil presentan un deterioro mucho más marcado de algunos indicadores de cartera, el principal riesgo local está en que una recuperación que ya estaba en marcha pierda fuerza. 

Concentración de créditos empresariales de los principales bancos colombianos viene aumentando. Foto:iStock Images

Las cifras macroeconómicas utilizadas por Moody’s ayudan a explicar esa preocupación. Para Colombia, la firma proyecta una inflación de 6 por ciento en 2026, frente al 5,1 por ciento de 2025, mientras estima una tasa de interés de 12,3 por ciento, muy superior al 9,3 por ciento del año anterior. Para 2027 prevé que la inflación baje a 5,1 por ciento y la tasa de interés a 10,5 por ciento. El crecimiento económico, entre tanto, se mantendría alrededor de 2,5 por ciento tanto este año como el próximo.

Ese escenario implica que el alivio financiero que esperaban muchos hogares y compañías podría tomar más tiempo.

De hecho, Moody’s señala que el nuevo endurecimiento de las condiciones monetarias “dificulta la sostenibilidad de la recuperación observada desde 2025” y agrega que la normalización de las carteras de crédito empresarial en Colombia también ha avanzado más lento.

Hay, además, otro frente que comienza a llamar la atención, advierte la calificadora.

La concentración de los créditos empresariales otorgados por los principales bancos colombianos viene aumentando. Según el informe, los 20 mayores prestatarios representaban cerca del 15 por ciento de esas carteras al cierre de 2025, frente al 11 por ciento registrado cinco años antes. La estimación corresponde al promedio de los tres mayores bancos del sistema, que concentran alrededor del 51 por ciento del crédito del país.

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Moody’s considera, sin embargo, que con la reducción de la incertidumbre política tras el cambio de Gobierno podría producirse una recuperación de la demanda de crédito empresarial.

El caso colombiano forma parte de un panorama regional que luce más complejo. 

Después de tres años de fuerte expansión del crédito, Moody’s observa un deterioro de la capacidad de pago de consumidores y empresas latinoamericanos provocado por la persistencia de la inflación, las condiciones macroeconómicas menos favorables y el elevado costo del dinero.

La principal señal de alarma está en los hogares. La calificadora advierte que la calidad de sus créditos se está deteriorando en buena parte de América Latina porque la rápida expansión de los préstamos de consumo —particularmente aquellos sin garantía— ha elevado el endeudamiento más allá de la capacidad de pago de algunos prestatarios.

Moody’s prevé que esa presión continúe durante el resto de 2026, sobre todo entre los créditos de consumo de mayor riesgo y las entidades especializadas en personas de menores ingresos.

Moody’s observa un deterioro de la capacidad de pago de consumidores y empresas latinoamericanos. Foto:iStock

Argentina constituye el caso más evidente. Allí, los préstamos morosos de los hogares llegaron al 12,1 por ciento en abril pasado, frente al 2,6 por ciento registrado al cierre de 2024, alcanzando el nivel más alto en más de dos décadas.

En Brasil, por su parte, el peso del servicio de la deuda sobre los ingresos de los hogares alcanzó un máximo histórico de 28,3 por ciento en enero de 2026, frente al 25,7 por ciento dos años antes.

México parte de una posición más favorable, pues el endeudamiento de sus hogares sigue siendo relativamente bajo frente al de otros países de la región. Pero también allí aparecen señales de alerta: la deuda de los hogares pasó del 16,2 al 17,4 por ciento del PIB entre 2023 y 2025, mientras los castigos de cartera de consumo llegaron al 8  por ciento en mayo de este año.

Chile, en contraste, muestra un comportamiento más estable, apoyado en políticas más selectivas de otorgamiento de crédito y estándares más estrictos aplicados por sus bancos.

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La otra gran preocupación está en las pequeñas y medianas empresas (pymes), particularmente en Brasil y Argentina. 

En Brasil, los créditos problemáticos de las pymes aumentaron del 4,1 por ciento al cierre de 2024 al 5,8 por ciento en mayo de 2026, situación que ha llevado a los bancos a ser más conservadores y a utilizar con mayor frecuencia garantías gubernamentales para respaldar los préstamos.

Argentina presenta una tendencia similar. La morosidad empresarial llegó al 3,3 por ciento en mayo, desde apenas 0,7 por ciento al finalizar 2024, aunque Moody’s considera que tasas más bajas podrían contribuir a estabilizar la situación durante los próximos trimestres.

La otra gran preocupación está en las pequeñas y medianas empresas (pymes). Foto:MinCit

El panorama que dibuja Moody’s, por tanto, no es el de una crisis bancaria regional, sino el de un aumento de los riesgos que las entidades tendrán que administrar después de varios años de expansión del crédito. La diferencia está en el punto de partida de cada país.

Para Colombia, precisamente, ahí reside la paradoja: mientras buena parte de América Latina comienza a sentir con mayor fuerza el deterioro de la capacidad de pago de sus clientes, los bancos locales ya atravesaron ese ciclo y empezaban a salir de él.

El riesgo ahora es que las tasas elevadas, la inflación y las presiones fiscales obliguen a transitar durante más tiempo por un camino que parecía comenzar a despejarse.