Der jüngste Immobilienkauf der Beno Holding in Roth überzeugt die Aktienanalysten von mwb research vor allem durch die Kombination aus hoher Anfangsrendite, langfristig gesicherten Mieteinnahmen und möglichem Bewertungspotenzial. Das Analystenhaus hebt nach der Transaktion sein Kursziel für den m:access-notierten Titel von 13,50 auf 14,00 Euro an und bestätigt die Kaufempfehlung. Bei einem Aktienkurs von 6,80 Euro liegt die Zielmarke mehr als 100 Prozent über dem aktuellen Wert der Beno-Aktie.

Beno Holding zahlt rund 2,0 Millionen Euro für die bestehende Immobilie mit etwa 3.700 Quadratmetern Fläche, was einem Preis von rund 540 Euro je Quadratmeter entspricht. Weitere 1,1 Millionen Euro sind für einen Erweiterungsbau vorgesehen. Hinzu kommen Investitionen in Photovoltaik und eine Netzinfrastruktur mit bis zu 1,5 Megawatt Leistung. Insgesamt summiert sich das Projekt auf rund 3,4 Millionen Euro und ist zu 70 Prozent fremdfinanziert. Für Planungssicherheit bei den Mieteinnahmen sorgt ein bereits abgeschlossener Zehnjahresvertrag mit SYSPLAST. mwb hält darüber hinaus nach Abschluss der Investitionen höhere Immobilienbewertungen für möglich.

Für die Beno Holding ist der Zukauf gemessen am bestehenden Portfolio von rund 161.000 Quadratmetern zwar kein großer Wachstumssprung. Interessant findet mwb vielmehr die Rendite des Projekts: Beno kauft die Immobilie günstig, hat einen langfristigen Mieter an Bord und kann mit dem Neubau sowie der Photovoltaikanlage zusätzliche Einnahmen erschließen. Da dafür nach Berechnung der Analysten nur rund eine Million Euro eigenes Kapital eingesetzt werden muss, dürfte die Eigenkapitalrendite entsprechend hoch ausfallen. Positive Effekte erwartet mwb sowohl beim Nettoinventarwert (NAV) als auch beim Cashflow.

Auch die Schätzungen unterstreichen, dass mwb bei Beno Holding eher mit stetigem als mit sprunghaftem Wachstum rechnet. Der Umsatz soll von 9,5 Millionen Euro im Jahr 2026 über 9,8 Millionen Euro auf 10,2 Millionen Euro 2028 steigen. Beim EBIT fällt die erwartete Entwicklung mit 6,3 Millionen, 6,6 Millionen und nochmals 6,6 Millionen Euro flacher aus. Für den Gewinn je Beno Holding Aktie stehen für die Jahre 2026 bis 2028 0,95 Euro sowie 1,03 Euro und 1,01 Euro in den Schätzungen. Eine Dividende ist für keines der drei Jahre prognostiziert.