Σε αναπροσαρμογή της τιμής-στόχου για τη Σαράντης προχωρά η Eurobank Equities, μειώνοντάς την στα €15,1 από €16, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση Buy.

Όπως επισημαίνει η χρηματιστηριακή, το 2026 εξελίσσεται σε έτος επαναφοράς των προσδοκιών, καθώς οι γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή έχουν εντείνει τις πιέσεις σε πληθωρισμό, συναλλαγματικές ισοτιμίες και εφοδιαστική αλυσίδα. Παράλληλα, η ζήτηση έχει υποχωρήσει σε ορισμένες αγορές, ενώ οι εξαγωγές επανέρχονται σε πιο φυσιολογικά επίπεδα μετά την ισχυρή περσινή βάση.

Με δεδομένο το ασθενέστερο κλείσιμο του β' τριμήνου, το αυξημένο κόστος μεταφορών και την καθυστέρηση στην εφαρμογή αυξήσεων τιμών, η διοίκηση απέσυρε την αριθμητική καθοδήγηση για το 2026. Η Eurobank Equities μειώνει κατά 5% την πρόβλεψή της για τα core EBIT, αναμένοντας πλέον αύξηση περίπου 2% στα €63,3 εκατ., με το περιθώριο να παραμένει στο 11,2%.

Η χρηματιστηριακή, ωστόσο, χαρακτηρίζει την ανάκαμψη των περιθωρίων περισσότερο μετατεθειμένη παρά εκτροχιασμένη. Από το 2027 αναμένει να καταστούν πιο ορατές οι συνέργειες της Stella Pack, η αυτοματοποίηση, η τιμολόγηση και η βελτίωση του product mix. Προβλέπει αύξηση του core EBIT κατά 12% το 2027, στα €76,8 εκατ., και κατά 9% το 2028, στα €83,7 εκατ., με τα περιθώρια να ενισχύονται σε 11,9% και 12,4% αντίστοιχα.

Παρά την προσωρινή μεταβολή της καθαρής θέσης από €23,5 εκατ. καθαρό ταμείο στο τέλος του 2025 σε €29,6 εκατ. καθαρό χρέος στο εξάμηνο, η Eurobank Equities θεωρεί ισχυρό τον ισολογισμό της εταιρείας. Η ανάκαμψη των ταμειακών ροών, οι χαμηλότερες επενδυτικές ανάγκες και η είσπραξη της τελευταίας δόσης €21 εκατ. από την εξαγορά της συμμετοχής της Estée Lauder το 2028 αναμένεται να στηρίξουν την επαναφορά σε καθαρή ταμειακή θέση.

Η μετοχή διαπραγματεύεται με εκτιμώμενο P/E 12,7x για το 2027 και EV/EBITDA 6,9x, με discount περίπου 20%-34% έναντι της διάμεσης αποτίμησης των ευρωπαϊκών ομοειδών εταιρειών. Κατά τη Eurobank Equities, η αποτίμηση ενσωματώνει μεγάλο μέρος της βραχυπρόθεσμης αβεβαιότητας, ενώ η διατηρήσιμη επαναξιολόγηση της μετοχής θα απαιτήσει σαφέστερες ενδείξεις ανάκαμψης των πωλήσεων και των περιθωρίων από το 2027.