• Что такое инфляция
• Основные виды и формы инфляции
• Причины инфляции
• Как рассчитывают уровень инфляции
• Последствия инфляции для экономики, бизнеса и населения
• Как регулируют инфляцию
• Как защитить сбережения и доходы от инфляции
• Часто задаваемые вопросы об инфляции
• Главное об инфляции

В экономической теории понятие инфляция (от латинского inflation – вздутие) означает устойчивое повышение цен на товары и услуги. Что это такое простыми словами, уровень инфляции в России в 2026 году, виды и составляющие, условия и причины ее повышения, а также последствия, способы борьбы и советы экспертов по защите доходов, — в материале РИА Новости.

Потребители обычно ассоциируют инфляцию с резким ростом цен в магазинах. Однако с точки зрения макроэкономики это явление присутствует всегда и роль его значительна.

По словам Константина Позднякова, доктора экономики (Ph.D) и советника ректора РГСУ, инфляция — обесценивание денег во времени: вчера на тысячу рублей можно было купить больше, чем сегодня. Причин у нынешнего роста цен сразу несколько, и они накладываются друг на друга. Спрос населения остается высоким, а производственные мощности за ним не поспевают. Импорт дорожает из-за курса рубля. На рынке труда не хватает рабочих рук, из-за чего растут зарплаты и, соответственно, издержки бизнеса. Плюс ко всему госрасходы продолжают подпитывать спрос быстрее, чем экономика успевает нарастить предложение товаров.

"Инфляция — это не просто рост цен на отдельные товары, а устойчивое повышение общего уровня цен в экономике. Цель Банка России это инфляция вблизи 4%. По официальным данным, в июле 2026 года годовая инфляция составила 5,98%, а ключевая ставка с 27 июля установлена на уровне 14% годовых", — рассказала РИА Новости Анна Овсянникова, доцент Кафедры математики и анализа данных Факультета информационных технологий и анализа больших данных Финансового университета при Правительстве РФ.

Во втором квартале годовая инфляция добралась до 6%, тогда как весной ЦБ ждал 5,9%. Свою роль сыграли и завышенные инфляционные ожидания граждан и бизнеса. При этом в самом ЦБ рассчитывают, что во второй половине года темпы роста цен приблизятся к таргету, а на саму цель в 4% экономика выйдет уже в 2027-м.

Инфляция делится на несколько видов по управляемости и темпам роста и включает в себя определенные особенности и черты:

• сокращение реальных доходов населения;
• повышение общего уровня цен на товары и услуги;
• обесценивание денег;
• пересмотр денежно-кредитной политики;
• подъем ключевой ставки ЦБ для ее сдерживания.

По темпам роста (скорости обесценивания денег) инфляция делится на следующие основные виды:

• Низкая инфляция не превышает роста цен на 6% в годовом выражении.
• Умеренная – рост цен за год в диапазоне от 6% до 10%.
• Высокая (галопирующая) подразумевает рост цен от 10 до 100% и выше в год. “Может составлять 300% и более. Один из самых неблагополучных видов инфляции, когда показатели меняются стихийно, и планирование для населения и бизнеса становится невозможным. Характерна для развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Страны Латинской Америки, Африки, так называемые "банановые республики"”, — поясняет Анатолий Вожов, заместитель председателя правления ПАО "РосДорБанк" (Санкт-Петербург).
• Гиперинфляция проявляется в бесконечном наполнении рынка денежной массой в целях компенсации дефицита бюджета. Может наступить при увеличении потребительских цен на сотни и даже тысячи процентов за год. Самый болезненный вариант инфляции. Характерный пример — Венесуэла, лишившаяся доходной статьи бюджета в виде экспортной выручки от продажи нефти.

Дефляция — процесс, противоположный инфляции, когда цены на товары и услуги устойчиво снижаются за значительный промежуток времени. "В целом дефляцию нельзя назвать положительным признаком состояния экономики, обычно спираль дефляции приводит к серьезному экономическому спаду. На первом этапе происходит снижение цен из-за высокой конкуренции и фактического перепроизводства, при этом производители недополучают прибыль и вынуждены уменьшать объемы выпускаемой продукции. Это приводит к сокращению рабочих мест, безработице и, как следствие, к снижению покупательской способности населения. Периоды дефляции характерны для стран с развитой рыночной экономикой", — комментирует Анатолий Вожов. Период дефляции наблюдался в экономике Японии с середины 90-х годов XX века. Существует термин "японская болезнь", когда меры, предпринимаемые правительством для выхода из дефляции, не приносят существенных изменений.

Эксперт отдельно отмечает такой феномен как бифляция — одновременное присутствие инфляции и дефляции в различных секторах экономики.

• Дезинфляция — это способ борьбы с инфляцией, который подразумевает изъятие из обращения некоторого объема денежной массы. Это положительный признак эффективности действий монетарных властей государства, период перехода к оптимальному уровню инфляции, выгодному для развития экономики.

Инфляция по степени её управляемости и характеру проявления делится на открытую, скрытую (подавленную) и таргетируемую (управляемую).

• Таргетируемая инфляция — это контроль над уровнем цен органами власти или Центральным банком. Обычно цели по инфляции достигаются за счет изменения ключевой ставки рефинансирования ЦБ. При ее росте инфляция снижается, при падении — растет. "Яркий и актуальный пример – инфляция в экономике США, где сегодня ФРС (Федеральная резервная система) последовательно повышает ключевую ставку", — говорит Анатолий Вожов.
• Скрытая или подавленная инфляция проявляется в искусственно созданном товарном дефиците при жестком контроле цен со стороны государства. Ведет к обесцениванию денег за счет увеличения их количества в экономике или роста производственных издержек. Цены и доходы населения при этом остаются на прежнем уровне. Характерными примерами являются страны с командно-плановой экономикой, например, Венесуэла.
• Открытая инфляция характерна для рыночной экономики. "Проявляется фактическим ростом цен на товары и услуги и не вносит дисбаланса в рыночные механизмы, так как увеличение стоимости на одних рынках нивелируется за счет снижения на других", — поясняет Степан Сумин, финансовый аналитик, управляющий активами Cresco Finance.
• В России также наблюдается шринкфляция — замаскированное повышение стоимости продукции за счет уменьшения объема, веса, количества. При этом цена на товар остается прежней. Наиболее заметна шринкфляция в розничной торговле на товарах массового спроса: крупы, шоколад, кофе, сливочное масло, снеки, бытовые товары

По словам Степана Сумина, в инфляции существует две составляющие — это инфляция спроса и издержек. Инфляция спроса характеризуется повышением реальных доходов населения. При росте издержек растет цена на материалы.

Среди условий повышения инфляции: рост доходов населения, не подкрепленный соответствующим увеличением производства товаров. Обычно это ведет к увеличению спроса при прежнем уровне предложения на рынке, поэтому происходит рост цен. При сокращении предложения товаров или услуг на рынке при прежнем уровне спроса также наступает инфляция.

"Основными триггерами инфляции являются действия банков, наличие доступных кредитов и экономическая политика государства. При неумелом подходе отдельная экономика может получить слишком много дешёвых кредитных денег. Быстрое и бурное развитие приводит к потере контроля над спросом и предложением. Ведь очевидно, что не всегда требуется такое количество построенных квартир, как предлагает рынок. И не всегда можно продать тот объем продукции, который произвели фабрики. Так рождается инфляция, и порой она выходит из-под контроля", — комментирует Антон Яковлев, финансист, инвестор, основатель аналитической компании Feel Momentum Group.

Внешние причины инфляции:

• падение курса национальной валюты;
• рост цен на импортные товары;
• производственный и продовольственный кризисы,
• рост мировых цен на энергоресурсы.

Внутренние причины:

• увеличение расходов государства на социальные и национальные цели;
• перекос инвестиционных вложений в отдельную отрасль (например, нефтегазовая отрасль в РФ);
• увеличение расходов на ВПК (военно-промышленный комплекс);
• дефицит бюджета;
• потребительский сектор под давлением, в отличие от тяжелой промышленности.

Внутренние причины связаны напрямую с денежно-кредитной политикой, проводимой ЦБ. "Ключевая ставка — немаловажный, но не единственный фактор, который влияет на динамику инфляции. Текущую покупательскую активность россиян и цены “толкают” вверх нестабильность курса нацвалюты, дисбаланс экспорта и импорта. Даже массовые социальные выплаты и повышение зарплат в ряде секторов экономики влияют на инфляцию, так как позволяют людям больше покупать, тем самым повышая спрос и разгоняя рост цен", — говорит Ирина Андриевская, директор по контенту и аналитике финансового маркетплейса Выберу.ру.

Расчет инфляции — это отношение новых цен к прежним. На практике центральные банки используют простую систему расчёта — это стоимость потребительской корзины. В России Росстат ежемесячно высчитывает инфляцию на основании стоимости потребительской корзины, которая включает порядка 500 товаров и услуг. Можно и самостоятельно посчитать, как меняется цена: сравнить ее в начале текущего месяца и в начале следующего.

"Росстат не смотрит на чек одной семьи. В 2026 году ежемесячный индекс потребительских цен (ИПЦ) рассчитывается по 558 товарам и услугам-представителям в 280 городах. Цены собирают более чем в 89 тыс. организаций торговли и сферы услуг. Второй элемент — "веса": доля разных покупок в расходах населения. Их основа это выборочное обследование бюджетов домашних хозяйств; дополнительно используются данные розничного товарооборота. Набор и веса ежегодно обновляются. Поэтому ИПЦ и расходы семьи могут отличаться. Если часть бюджета уходит на продукты, лекарства или ЖКХ, рост расходов может быть выше или ниже ИПЦ", — поясняет Ренат Хилажев, член Совета по финансовым рынкам и инвестициям ТПП РФ.

Отдельно ЦБ следит за инфляционными ожиданиями. Это не альтернативная инфляция, а результаты опросов. В августе медианная оценка роста цен на год вперёд составила 13,7%, наблюдаемого за прошедший год — 14,3%. Они влияют на покупки, сбережения, зарплаты и решения бизнеса по ценам.

Высокая инфляция опасна для будущего экономики страны, она создает нестабильность на рынках, так как люди и компании не могут прогнозировать расходы. По словам Степана Сумина, последствия инфляции для всех разные и зависят от материального благосостояния граждан и кредитной загрузки предприятий, но при этом все сталкиваются со снижением реальных доходов и сбережений. Экономический рост тормозится, а долгосрочные инвестиции становятся невыгодными.

Инфляция напрямую влияет на ценообразование производителей товаров и услуг. Ирина Андриевская отмечает, что если она ускоряется, то растут издержки на производство – сырьё, материалы, комплектующие, зарплаты сотрудников и т.д. В результате увеличивается себестоимость продукта, за который в итоге платит потребитель. Из-за роста издержек производители могут сокращать выпуск товаров. Но тогда на рынке падает предложение. Наступает перекос, так как спрос потребителей не удовлетворён, что также повышает цены.

“Главная угроза высокой и динамично растущей инфляции – это вероятность обесценивания доходов и накоплений (как населения, так и предприятий). Кроме того высокая растущая инфляция девальвирует социально-экономические меры правительства. Ведь реальная ценность выделяемых финансовых ресурсов на поддержку населения, предприятий, регионов, в условиях растущей инфляции также снижается. Кроме того, высокая растущая инфляция содержит в себе маховик самовоспроизводства, и есть риск выхода ее из под контроля монетарных и финансовых властей”, — комментирует Константин Андрианов, доцент кафедры ИЭ ГУУ, эксперт Госдумы и Центробанка РФ, академик РАЕН.

Никита Малов, стратег и советник собственников бизнеса, автор блога ceo.nikexpert.ru поясняет, что для бизнеса главное последствие инфляции лежит вовсе не в росте издержек, их можно переложить в цену. Бьёт рассинхронизация. Закупка дорожает сразу, а свою цену компания поднимает через квартал, потому что боится потерять клиента и связана договорами. Маржа сгорает ровно в этом зазоре. Практический вывод простой, в договорах длиннее трёх месяцев нужна формула пересмотра цены вместо фиксированной суммы.

Анатолий Вожов отмечает, что инфляция не всегда оказывает негативное влияние на доходы населения. "Если процентная ставка по вкладам или доходность от применения прочих инструментов инвестирования выше уровня инфляции, снижения уровня жизни не произойдет. Если ставки не компенсируют рост цен на товары и услуги, категории населения с низким уровнем дохода почувствуют последствия раньше и значительнее, чем те, кто относится к высокодоходным группам. По статистике, разница в росте цен на продуктовую корзину первой и второй категории составляет порядка девяти пунктов", — поясняет эксперт.

В России оценка и регулирование инфляции в фокусе пристального внимания правительства. За её динамикой следят: Банк России, Минэкономразвития и Росстат. Росстат фиксирует еженедельную, ежемесячную, квартальную и годовую инфляцию в стране. Помимо официальной инфляции, которую считают монетарные власти страны, ЦБ регулярно оценивает два других показателя — инфляционные ожидания населения и наблюдаемую инфляцию.

Главный инструмент борьбы с инфляцией это денежно-кредитная политика. "Для снижения темпов инфляции обычно применяют ужесточение денежно-кредитной политики (повышают ключевую ставку). А также изымают из обращения излишки денежной массы (QT - обратный процесс QE)", — объясняет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Дмитрий Исаков, основатель и генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest поясняет, ставка 14% при годовой инфляции 5,98% — это жёсткость примерно в восемь процентных пунктов реальной ставки. Такой разрыв держат не из осторожности. Банк России видит перед собой цель в 4%. Однако в июльском прогнозе была обозначена цифра в 6–7% на конец года. Это означает, что в текущем году таргет по инфляции достигнут не будет и промежуток между этими цифрами надо чем-то закрывать.

"Ключевая ставка часто воспринимается как прямой и быстрый инструмент регулирования инфляции. Но такой взгляд не учитывает временной механизм трансмиссии. Последний действует следующим образом ключевая ставка меняет цену денег. Она в свою очередь влияет на норму сбережений и кредитную активность. А уже эти факторы прямо влияют на спрос. В итоге трансмиссия изменения ставки отразится в ценах только через 9-15 месяцев", — уточняет эксперт.

Второй инструмент — риторика регулятора. ЦБ РФ устанавливает публичную цель, плавающий курс и формирует понятный сигнал о будущей траектории. Когда в июле регулятор поднял прогноз с апрельских 4,5–5,5% до 6–7%, он не просто уточнил арифметику: он сообщил рынку, что смягчение будет медленнее ожидаемого. Так свежие инфляционные ожидания населения в августе опустились до 13,7% с июльских 14,7% — и это тоже часть трансмиссии. Потому что ожидания входят в цену будущих контрактов раньше, чем в статистику.

Количественное смягчение, по мнению Дмитрия Исакова, к российской ситуации отношения не имеет. Выкуп активов центральным банком — техника для экономики, где ставка упёрлась в ноль и обычные инструменты исчерпаны. При 14% они не исчерпаны. "Количественное смягчение это покупка центральным банком финансовых активов, также относится к инструментам денежной политики, но в нынешней российской антиинфляционной политике не является основным механизмом", — дополняет Анна Овсянникова.

Конечно же стоит отдельно отметить, что регулятор как правило реагирует не на сам шок, а на то перетекает ли он в инфляционные ожидания. Поэтому топливные шоки, сбои поставок, индексация тарифов ЖКХ будут учтены ЦБ только в том случае, если население учтет их факторы очевидного подорожания.

Защита сбережений — не один "волшебный" актив. В финансах работает не ставка на один актив, а система: деньги распределены по срокам, рискам и задачам. Парадокс высокой ставки в том, что инструмент борьбы с инфляцией одновременно создает возможности для защиты сбережений. Во время инфляции традиционно растут инвестиционные инструменты: облигации и акции, паи в фондах, покупка инвестиционной недвижимости, а также интерес к защитным активам: сырьевые акции (нефть, газ, металлы), золото.

К преимуществам инвестирования в период инфляции можно отнести:

• возможность сохранения покупательной способности вложений при грамотном распределении средств;
• более высокие шансы заработать на разогретом рынке.

Но при этом не стоит забывать и о недостатках:

• слабая прогнозируемость экономической ситуации;
• рост инвестиционных рисков в целом по рынку;
• вероятность резкой смены приоритетов на рынках.

"В первой декаде августа средняя максимальная ставка по рублёвым вкладам в топ-10 банков была 12,89%. Вклад фиксирует ставку на срок; накопительный счёт ликвиднее, но ставка по нему может меняться. Реальная доходность зависит от будущей инфляции. Облигации дают более предсказуемый поток, акции — больший потенциал при большем риске. Недвижимость и золото помогают диверсифицировать капитал, но ничего не гарантируют. По оценке "ВИМ Сбережений", средняя доходность дивидендных ЗПИФ недвижимости для неквалифицированных инвесторов за 12 месяцев к концу I полугодия 2026-го составила 14,9%", — поясняет Ренат Хилажев.

Анна Овсянникова отмечает, что вклады и накопительные счета позволяют получать процентный доход без рыночных колебаний стоимости самого инструмента. Дмитрий Исаков уточняет, что средняя максимальная процентная ставка десяти крупнейших банков — 12,89% на первую декаду августа. В реальном выражении это около 6,5% сверх инфляции, редкий по историческим меркам результат, и он временный.

Кривая вкладов вывернута: трехмесячные предложения доходят до 19%, трехлетние опускаются до 7%. Этой разницей банки прямо говорят, чего ждут от ставки через год. Тот, кто берёт 19% на квартал, принимает риск реинвестирования — через три месяца деньги придется размещать по неизвестной цене. По итогам 2026 года не облагается процентный доход до 160 тысяч рублей: миллион, умноженный на 16%, максимальную ключевую ставку на первое число месяца в этом году.

Золото и недвижимость могут использоваться для диверсификации, однако их стоимость способна снижаться. Отдельный вариант недвижимость через ЗПИФ. "Сегмент перешагнул триллион рублей чистых активов, розничная часть выросла на 56% за год, до 870 млрд, приток превысил 241 млрд. Цифры доходности здесь надо разделять. Арендный поток даёт 10–14% годовых по складам, 10–13% по торговой и 10–12% по офисной недвижимости. Оценки в 13–24% и 18,6% по розничным дивидендным фондам включают переоценку паёв, то есть прошлый рост стоимости самих объектов, который не обязан повториться. Из результата вычитается комиссия управляющего, 1–2% от активов в год. Пай на бирже нередко торгуется с дисконтом к расчётной стоимости, а выйти по ней инвестор не может", — говорит Дмитрий Исаков.

Эксперт уточняет, учётная цена Банка России на золото 25 августа — 12 269,78 рубля за грамм против 10 908 на начало года, почти 9,6% роста. Инфляцию обгоняет. Но розничный вход съедает результат: банк продаёт металл дороже учётной цены и выкупает дешевле, разница доходит до 7–8%. При коротком горизонте годовой прирост целиком уходит в спред.

Облигации дают возможность зафиксировать доходность на более длительный срок, хотя их рыночная цена до погашения может меняться. Акции способны приносить доход за счет роста стоимости бизнеса и дивидендов, но не гарантируют защиту от инфляции на коротком горизонте. Главное — диверсификация портфеля и распределение рисков, чтобы сохранить доходность.

Дмитрий Исаков поясняет, что индекс ОФЗ за двенадцать месяцев к 11 августа прибавил 6,7% совокупной доходности при инфляции 5,98%. Реальный результат около нуля, и весь доход дали купоны: ценовой индекс за тот же период потерял 6,4%. "Прямую индексацию даёт только ОФЗ-ИН, где номинал пересчитывается на ИПЦ, — но на росстатовский индекс, а не на личную корзину. Корпоративный долг платит премию за кредитный риск, и премия эта не подарок: к августу трудности с рефинансированием дошли до эмитентов с рейтингами вплоть до уровня A", — говорит эксперт.

Что касается акций, то доля в бизнесе действительно индексируется вместе с ценами: выручка растёт с инфляцией. На горизонте десяти лет механизм работает. На горизонте года — нет. Индекс МосБиржи за последние двенадцать месяцев потерял 22,8%: переоценка по ставке дисконтирования бьёт быстрее, чем инфляция помогает выручке.

Эксперты ответили на ключевые вопросы об инфляции.

Дмитрий Исаков поясняет, стагфляция — это состояние экономики в котором застой сочетается с устойчиво высокой инфляцией. Опасна не сама по себе, а тем, что ломает механизмы работы ЦБ. Так против инфляции регулятор ставку поднимает, против спада — снижает. Но когда оба явления приходят вместе, любое решение по ключевой ставке лечит одно и одновременно добивает другое.

"Текущая статистика в нашей стране показывает напряженную ситуацию. ВВП во втором квартале прибавил 1,3% год к году, июльский макроопрос ЦБ даёт 0,6% по итогам 2026-го, Минэкономразвития понизило прогноз до диапазона 0,0–1,0%. Инфляция при этом 5,98% и, по прогнозу регулятора, дойдёт до 6–7% к декабрю. Рост около нуля при инфляции в полтора раза выше цели — ещё не стагфляция, но та самая комбинация, из которой она вырастает, если добавить новый шок издержек", — говорит эксперт.

По словам Анны Овсянниковой, высокая ключевая ставка влияет на повседневные цены не напрямую, кредиты становятся дороже, привлекательность сбережений растет, спрос охлаждается и инфляционное давление постепенно уменьшается.

Дмитрий Исаков поясняет, ставка не входит в ценник. Она входит в стоимость денег для того, кто этот ценник выставляет. "На самом деле высокая ключевая ставка имеет разнонаправленный эффект в зависимости от угла рассмотрения. Так с одной стороны вклады под 12-13 % удерживают деньги на счетах банков. Это приводит к развитию сберегательной модели. В результате траты сокращаются, что сжимает спрос и способно привести к уменьшению цен, — говорит эксперт. — С другой стороны использование кредитов (лизинг, финансирование оборотного капитала) при ставке в 14% неизменно приводит к перекладыванию процентных расходов в отпускную цену, что толкает цену вверх. Тем не менее первый эффект оказывает более сильное влияние, хотя для его реализации и требуется больше времени — порядка 6-9 месяцев".

Отсюда практический вывод: решение Банка России от 24 июля читатель увидит в магазине ближе к весне 2027 года, а то, что происходит с ценами сегодня, — отложенное эхо решений конца 2025-го, когда ставка держалась на 16%.

"Умеренная — да, и цель Банка России установлена на 4%, а не на нуле, именно поэтому. Нулевая инфляция выглядит идеалом только на бумаге", — говорит Дмитрий Исаков.

Так, например, при инфляции в 4% работодатель, который просто не индексирует оплату, по факту снижает реальную зарплату там, где производительность упала. В результате экономика подстраивается без увольнений. При нулевой же инфляции механизм отключается. Единственным вариантом подстройки останутся сокращения, последние в итоге трансформируются в сокращение спроса.

Эксперт отмечает еще одно следствие — асимметрия рисков. От цели в 4% до дефляции далеко, от нуля — один шаг. Дефляция же запускает самоподдерживающийся цикл: покупатель ждёт снижения цен и откладывает покупку, выручка падает, долги дорожают в реальном выражении. Выбираться оттуда дороже, чем из умеренного роста цен, — Япония потратила на это два десятилетия.

По мнению Анны Овсянниковой, для России позитивный сигнал заключается в том, что Банк России уже перешел к снижению ключевой ставки. Но скорость дальнейшего смягчения будет зависеть от устойчивости замедления инфляции и инфляционных ожиданий. В конечном счете главный выигрыш от низкой инфляции не просто более дешевые кредиты, а предсказуемость, возможность семье планировать расходы, бизнесу инвестиции, а экономике развитие на годы вперед.

• Инфляция означает повышение общего уровня цен на товары и услуги или обесценивание денег, когда на определенную сумму граждане могут купить меньше, чем какое-то время назад.
• Инфляция бывает разных видов в зависимости от темпов роста и управляемости. Для экономики приемлемой является умеренная инфляция, когда цены растут до 10% в год.
• Главные причины инфляции — повышенный спрос при дефиците предложения, колебания на мировых рынках энергоносителей, геополитические напряжения и санкции, внутренние структурные вызовы экономики.
• Инфляцию держит под контролем Банк России. Основные инструменты — ключевая ставка и инфляционные ожидания населения. А Росстат ежемесячно высчитывает инфляцию на основании стоимости потребительской корзины
• Высокая инфляция по-разному влияет на бизнес, экономику и население. Банк России ожидает инфляцию 6–7% по итогам 2026 года и ее возвращение к 4% в 2027 году