Самый большой объем инвестиций в январе–июне привлекли Москва, Ленинградская область, Татарстан, Красноярский край и ХМАО — более 6,6 трлн рублей, выяснили «Известия». Почти во всех этих регионах вложения выросли по сравнению с прошлым годом, тогда как в целом по стране инвестиции в основной капитал сократились на 10%. Общее снижение эксперты связывают с высокой ключевой ставкой и сложной геополитической ситуацией. При этом власти прорабатывают механизмы для увеличения притока вложений из других стран. Что может помочь нарастить финансирование проектов — в материале «Известий».

В целом по стране инвестиции в основной капитал за первое полугодие сократились на 10%. В 2025 году снижение было значительно мягче — всего на 2,3%. До этого несколько лет подряд вложения росли. Они увеличились даже в 2022-м, когда западные страны начали вводить масштабные санкции против России. Ранее инвестиции сокращались только в пандемийном 2020 году — на 4,3%.

При этом объем вложений в январе–июне остается значительным — свыше 16,2 трлн рублей. Согласно сентябрьскому макропрогнозу Минэка, во втором полугодии ситуация может улучшиться, и по итогам года инвестиции окажутся лишь на 5,4% ниже уровня 2025-го.

Инвестиции в основной капитал — это вложения в создание, приобретение или улучшение долгосрочных активов, включая здания, оборудование и технику, которые используются предприятием в течение нескольких лет.

Четыре из пяти крупнейших регионов удержали рост инвестиций. Москва, Ленинградская область, Татарстан, Красноярский край и Ханты-Мансийский автономный округ в сумме принесли свыше 6,6 трлн рублей (это 40% от всей суммы), подсчитали «Известия». При этом только в последнем субъекте зафиксировали падение вложений в основной капитал — на 11,7%.

Это связано в первую очередь с выполнением крупных инвестиционных проектов — особенно в Москве, Ленинградской области и Татарстане, уверены эксперты. Большой объем вложений в Сибири и на Урале говорит о развитии нефтегазовых и золоторудных месторождений.

В этом году значительнее всего инвестиции сократились в Астраханской области (-46%), Хакасии (-46%) и Курганской области (-40%), подсчитали «Известия» на основе данных Росстата. При этом наибольший рост отмечался на Чукотке (+90%), в Дагестане (+42%) и Бурятии (+28%). Редакция запросила статведомство о причинах такой динамики.

Динамику инвестиций важно оценивать с учетом трендов последних лет. За 2021–2024 годы капиталовложения увеличились почти на 40% в реальном выражении, заявили «Известиям» в пресс-службе Минэка. После очень сильного инвестиционного роста часть проектов перешла из стадии активного строительства к вводу мощностей, что в свою очередь поддерживает высокие темпы выпуска, в том числе обрабатывающей промышленности.

Неоднородность в регионах — нормальная ситуация с учетом графика ввода в эксплуатацию объектов на конкретных территориях, изменения состава резидентов в особых экономических зонах (ОЭЗ), внешней конъюнктуры цен на экспортную продукцию, а также в целом структурных изменений в экономике субъектов РФ, уточнили в ведомстве.

Снижение в целом по стране связано с тем, что бизнесу стало сложнее находить инвесторов. До введения санкций российский рынок привлекал зарубежный капитал, но теперь это происходит значительно реже, пояснил финансовый советник и основатель Rodin.Capital Алексей Родин.

В 2022–2024 годах, когда инвестиции в основной капитал ежегодно росли более чем на 4%, компании активно вкладывались в импортозамещение, модернизацию производств и перестройку логистики. Это сформировало высокую базу для дальнейшего роста, отметил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Олег Решетников.

Одновременно государство наращивало капитальные расходы, в том числе за счет инфраструктурных проектов, добавил основатель и генеральный директор компании «Финголд» Антон Никитин. Однако возможности бюджета по дальнейшему увеличению таких вложений постепенно исчерпываются, а частный капитал не смог компенсировать их в прежнем объеме.

На инвестиционную активность также влияет жесткая денежно-кредитная политика Банка России. Более года регулятор последовательно снижал ключевую ставку, однако на заседании 11 сентября оставил ее без изменений — на уровне 14% годовых. При такой ставке реальная стоимость заемных средств для компаний нередко превышает 20% годовых, заявил Антон Никитин. При этом даже при наличии свободных средств бизнесу зачастую выгоднее разместить их на депозите или вложить в облигации, чем направлять капитал на расширение производства товаров и услуг, добавил главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин.

По его словам, наряду с этим растет доля убыточных компаний. Как писали «Известия», за семь месяцев 2026 года число убыточных отраслей российского бизнеса выросло почти в четыре раза — с трех до 11. В их числе добыча угля, прочий сухопутный пассажирский транспорт, включая автобусы, трамваи и метро, почтовая связь и курьерские услуги, металлургия, деревообработка, добыча прочих полезных ископаемых, производство автотранспортных средств, лесоводство и лесозаготовки, спорт и развлечения, библиотеки и музеи, а также финансовая и страховая деятельность. В целом с прибылью семь месяцев завершили 43 тыс. организаций, а 22 тыс. получили убыток.

Дополнительным фактором, сдерживающим инвестиции, остается высокая неопределенность, считает Антон Никитин. Среди основных рисков он назвал санкционное давление, волатильность рубля и сложность прогнозирования сроков снижения ставок до комфортного для бизнеса уровня.

Для бизнеса снижение инвестиционной активности означает старение производственных мощностей и постепенную потерю конкурентоспособности, особенно в отраслях, которые ранее расширялись в расчете на рост спроса, заявил Антон Никитин из компании «Финголд». Без обновления оборудования и модернизации предприятия со временем начинают проигрывать конкурентам по издержкам и качеству, в том числе более крупным компаниям, имеющим доступ к господдержке.

Для рынка труда последствия могут проявиться с лагом. Снижение инвестиционной активности в проблемных отраслях — металлургии, деревообработке и транспорте — означает меньше новых рабочих мест и повышает риск сокращений, продолжил эксперт. Транспорт и логистика уже сталкиваются со снижением спроса на перевозки со стороны металлургических, добывающих и строительных компаний, а также ритейла.

При этом снижение объема инвестиций не всегда означает негативные последствия для экономики. Зачастую оно связано с завершением крупных проектов. В таком случае эффект от вложений сохраняется и после окончания активной фазы инвестирования: созданные мощности в течение десятилетий могут обеспечивать налоговые поступления и сохранять рабочие места, пояснил Борис Копейкин из Института экономики роста им. П.А. Столыпина.

Власти предпринимают меры для привлечения инвестиций в российскую экономику. С января 2026 года на Дальнем Востоке действует международная территория опережающего развития (ТОР). Она предназначена для реализации совместных с иностранными партнерами инвестиционных проектов и привлечения зарубежного капитала. Всего планируется создать пять таких территорий — в Амурской и Еврейской автономной областях, а также в Приморском, Забайкальском и Хабаровском краях.

Кроме того, разрабатывается Восточный финансовый центр — специальный правовой режим на острове Русский в Приморском крае, который позволит иностранным инвесторам напрямую вкладывать средства в российские активы. Об этом сообщили в Минфине на ВЭФ-2026. В рамках нового режима сделки можно будет проводить не только в рублях, но и в иностранной валюте.

В первые два года оба этих механизма могут привлечь до 500 млрд рублей, считает Антон Никитин. В дальнейшем объем инвестиций, по его оценке, может вырасти в разы.

Еще одним направлением остается развитие механизма партнерского финансирования. Банк России рассматривает возможность после завершения эксперимента отказаться от отдельного закона о партнерском финансировании и интегрировать новые продукты банков и МФО в действующее законодательство, рассказал «Известиям» зампред регулятора Алексей Гузнов. Переход к постоянному регулированию, по оценке экспертов, может помочь привлечь в российскую экономику до 1 трлн рублей из исламских государств.

Переход к новому инвестциклу будет опираться на снижение инфляции и стоимости финансирования, выполнение национальных и инфраструктурных проектов, механизмы проектного финансирования и инвестиционный налоговый вычет, добавили в Минэке. Там уточнили: важно, чтобы эти меры сопровождались предсказуемыми условиями для бизнеса.

Опрошенные «Известиями» эксперты ожидают, что по итогам года снижение инвестиций составит до 7%. При этом планомерное улучшение инвестиционного климата и условий для предпринимательской деятельности в дальнейшем может способствовать росту объема вложений.