Samsung ожидает 19-кратного роста операционной прибыли во втором квартале благодаря спросу на память для ИИ-дата-центров. Но акции компании упали более чем на 10%: инвесторы опасаются, что ИИ-бум может замедлиться.

По предварительной оценке Samsung, выручка в апреле–июне выросла на 129% в годовом выражении, до 171 триллиона вон ($111,8 миллиарда). Операционная прибыль оказалась выше ожиданий аналитиков LSEG, которые прогнозировали 87,3 триллиона вон ($58,4 миллиарда). Годом ранее она составляла 4,7 триллиона вон ($3,07 миллиарда).

Рост обеспечил спрос на чипы памяти для ИИ-дата-центров. Инвестиции в ИИ увеличили потребность не только в высокоскоростной памяти HBM, но и в обычных DRAM и NAND. По оценке Citi Research, средние цены на DRAM во втором квартале выросли на 44% по сравнению с предыдущим кварталом, а на NAND — на 53%.

Несмотря на рекордные результаты, акции Samsung снижались на 10,1%, а бумаги ее конкурента SK Hynix — на 10,6%. Индекс KOSPI на этом фоне терял до 10,9%. По подсчетам Reuters, инвесторы за день сократили рыночную стоимость Samsung более чем на $100 миллиардов.

Аналитики считают, что хорошие результаты уже были заложены в цену акций после их роста перед отчетом. Инвесторов беспокоит другое: смогут ли американские технологические гиганты и дальше вкладывать десятки и сотни миллиардов долларов в дата-центры при пока неочевидной окупаемости ИИ.

«Рынок по-прежнему обеспокоен устойчивостью ИИ-бума и риском замедления расходов крупных американских технологических компаний на инфраструктуру», — сказал управляющий партнер Petra Capital Management Альберт Йонг.

В Samsung ожидают, что высокий спрос на память сохранится, однако аналитики допускают замедление доходности после сверхбыстрого роста в первой половине года. Рынок также опасается, что бум может повторить традиционный для индустрии памяти цикл: дефицит и рост цен сменятся избытком предложения и падением спроса.