Совокупный доход крупнейших оценочных организаций (в рэнкинг включено 105 организаций; список и все материалы выпуска доступны на сайте www.raex-rr.com) увеличился по итогам 2025 года всего на 2,7 процента и составил 14,660 миллиарда рублей. С учетом инфляции (5,59 процента за 2025 год, Росстат) видно, что рост номинальных доходов участников рэнкинга перешел от стагнации к спаду, ведь суммарная выручка участников рэнкинга по итогам 2024 года росла на 9,9 процента (при инфляции 9,5 процента), а по итогам 2023-го - и вовсе на 16 процентов (при инфляции 7,4 процента).

Почти 40 процентов участников нынешнего рэнкинга (на их долю приходится 27,7 процента общего дохода по списку) завершили год снижением своей выручки: ее общий объем по данной выборке сократился за 2025 год на 19,6 процента, а в денежном выражении - с 5,056 до 4,065 миллиарда рублей. Основной причиной спада на рынке в прошлом году участники рэнкинга считают возросшую стоимость заемных средств - от этого упала активность в секторе сделок купли-продажи, приостанавливались инвестиционные проекты, снизилась доступность финансирования.

"Общее состояние экономики, высокая ключевая ставка и падение инвестиционной активности накладывают прямой отпечаток на структуру спроса на оценочные услуги: компании пытаются повышать эффективность управления активами и сокращать издержки", - поясняет Максим Скатов, заместитель генерального директора ООО "Мобильный оценщик".

Текущие условия понизили и стоимость оценочных работ, о чем свидетельствует динамика количества отчетов об оценке. По данным 92 компаний- участниц рэнкинга, общее количество подписанных ими отчетов составило в 2025 году 237 тысяч 730 штук, увеличившись за год, по сопоставимым данным, на 15,6 процента. Такой рост объема работ у оценщиков вполне себе ощутим, но вместе с замедлением роста выручки от этих работ есть основание говорить о снижении их стоимости. Также, по словам участников рэнкинга, сохранился и ценовой демпинг.

Впрочем, зафиксированная рэнкингом стагнация может быть скоро преодолена: по данным опрошенных RAEX 78 компаний-участниц рэнкинга, их суммарная выручка за первый квартал 2026 года увеличилась по сравнению с аналогичным периодом 2025 года на 14 процентов. Драйверами роста в среднесрочной перспективе могут стать оживление кредитования, рост инвестиционной активности и активизации на рынке слияний и поглощений.

"Главный фактор сегодня - это потребность бизнеса в достоверной и проверенной информации для минимизации рисков. Сегодня на первое место выходит объективная оценка будущих денежных потоков, потому что ставки высоки и ошибиться в прогнозах дорого", - говорит Федор Спиридонов, управляющий партнер Группы SRG.

"Профессия оценщика зависима как от общей экономической ситуации, так и от регулирующих ее нормативно-правовых актов. Если нормативно оценку поддержат принятием ряда законов, расширяющих ее обязательное или хотя бы рекомендательное применение, то это будет основной точкой роста и развития. Помимо этого, и сами оценщики должны постоянно актуализировать и диверсифицировать линейку своих услуг, применяя в том числе современные технологии", - считает Кирилл Кулаков, соучредитель ООО "Центр независимой экспертизы собственности" (ЦНЭС).

Наиболее заметно росли суммарные доходы участников рэнкинга, полученные от оценки недвижимого имущества, - по сопоставимым данным, они увеличились в 2025 году на 8,7 процента, а их фактический объем достиг 4,197 миллиарда рублей (28,6 процента от общей выручки по рэнкингу). "Среди причин спроса - это решение соответствующих проблем и задач правообладателями объектов недвижимости: ипотечное и коммерческое кредитование, сделки купли-продажи и аренды, раздел имущества, наследование, ущерб. Но наиболее востребованными в последние годы стали оптимизация земельного налога и налога на имущество путем оспаривания кадастровой стоимости, а также определение реального размера компенсации при изъятии объектов недвижимости для государственных нужд, в том числе при реализации проектов комплексного развития территорий (КРТ)", - комментирует Кирилл Кулаков.

Среди факторов, поддерживающих спрос, также применение оценщиками ИТ. "Использование цифровых сервисов позволяет удовлетворять требования заказчиков по качеству и срокам и сохранять спрос на оценку недвижимости на высоком уровне. Современный уровень технологий позволяет отдать машине рутинные, алгоритмизируемые задачи, но роль оценщика по-прежнему незаменима, хоть и существенно изменилась: сегодня она заключается в первую очередь в контроле актуальности данных. Главная ценность эксперта в настоящее время - это аналитика рынка и проверка работы самой системы, оценщик превращается из "сборщика данных" в "валидатора" и аналитика", - делится мнением Максим Скатов.

Рост в 2025 году наблюдался и в секторе услуг переоценки основных средств и оценки в целях МСФО: здесь суммарный объем выручки участников рэнкинга составил 588,8 миллиона рублей, увеличившись за год, по сопоставимым данным, на 4,3 процента. Среди драйверов спроса на услуги здесь по-прежнему управленческие цели, подготовка отчетности.

Помимо этого, по словам Бориса Богоутдинова, управляющего партнера консалтинговой компании "2Б Диалог", после перехода российских компаний на ФСБУ 6/2020 "Основные средства" и ФСБУ 14/2022 "Нематериальные активы" роль оценки для финансовой отчетности существенно расширилась. "Спрос уже не ограничивается периодической переоценкой основных средств. Востребованы определение справедливой стоимости активов, тестирование на обесценение, оценка ликвидационной стоимости и сроков полезного использования, распределение стоимости приобретения бизнеса, а также сопровождение результатов оценки при их согласовании с аудиторами. Объекты таких работ - недвижимость, оборудование, инвестиционное имущество, финансовые вложения, нематериальные активы, деловая репутация и генерирующие единицы. Нередко оценка дополняется финансово-техническим аудитом", - уточняет Борис Богоутдинов.

Самые скромные темпы роста зафиксированы в секторе оценки нематериальных активов и интеллектуальной собственности (НМА и ИС): суммарная выручка участников рэнкинга от проектов в этой сфере в 2025 году увеличилась, по сопоставимым данным, на 0,5 процента и составила 779,4 миллиона рублей. Спрос на оценку таких активов продиктован задачами финансового учета и оптимизации налогообложения. Вместе с тем, по словам участников рэнкинга, НМА и ИС все чаще воспринимаются как экономический актив, а не только как юридический объект, и это формирует потребность в его оценивании.

"Факторы, формирующие спрос, - рост сделок с товарными знаками и патентами, с ПО и технологиями, лицензирование, инвентаризация НМА, реструктуризация групп с перераспределением прав и определение ставок роялти. Отдельный драйвер - развитие ИИ, ускоряющее создание интеллектуального капитала, технологий и новых объектов ИС", - говорит Андрей Царук, управляющий партнер и сооснователь "Альтхаус".

Рост объема общих доходов участников рэнкинга в 2025 году сдерживали такие три направления оценки, как оценка бизнеса и ценных бумаг, оценка оборудования и транспорта, оценка инвестиционных проектов.

Наибольший объем выручки от оценочных услуг по-прежнему сосредоточен в сфере оценки бизнеса и ценных бумаг. Совокупные доходы от услуг участников рэнкинга в этом направлении в 2025 году хоть и составили внушительные 6,119 миллиарда рублей (41,7 процента от суммарной выручки по рэнкингу), однако за год уменьшились даже номинально, по сопоставимым данным, на 0,5 процента. Клиентские запросы на оценку долей, акций и активов вызваны разными факторами: корпоративные решения и реструктуризация бизнеса, проблемные активы, операции с инструментами финансирования, стремление компаний выйти на рынок заимствований, рост новых эмитентов облигаций, рост числа зарегистрированных ЗПИФов, в том числе фондов с активами в виде долей и акций компаний. "Помимо этого продолжается спрос на оценку заблокированных ценных бумаг иностранных эмитентов в связи с введенными санкциями и ограничениями на обращение таких ценных бумаг", - добавляет Даниил Слуцкий, генеральный директор ООО "ОБИКС".

"Отдельным и все более значимым направлением становится работа с активами, перешедшими в собственность государства: здесь необходимы не только входящая диагностика и пересмотр управленческих подходов, но и последующая проработка стратегий реализации с учетом баланса между бюджетным эффектом и инвестиционной привлекательностью", - рассказывает Федор Спиридонов.

Более ощутимо снижались доходы в 2025 году в сегменте оценки оборудования и транспортных средств: суммарная выручка участников рэнкинга сократилась за год, по сопоставимым данным, на 4,8 процента, хотя и составила весомые 619,3 миллиона рублей.

Еще одно направление оценочной деятельности, где по итогам 2025 года было зафиксировано снижение общей выручки участников рэнкинга, - это оценка инвестиционных проектов: совокупный доход участников рэнкинга составил здесь 470,2 миллиона рублей, снизившись, по сопоставимым данным, на 9,4 процента. В портфеле основных оценочных услуг это направление остается наиболее чувствительным к внешней среде. Удорожание капитала приводило, пусть и временно, к сокращению или приостановке инвестпроектов, и это не способствовало расширению оценочных работ в данном секторе.